中色股份:“一带齐声”支撑业绩,工程换资源布局未来

中色股份现已形成工程承包、资源开发、矿山机械、资源交易四充分业务板块。公司工程承包业务充分受益于“一带协办”战略,保障企业工程承包业务收益与利润增长。长期看,公司着力促进为工程换资源的初商业模式转变,将起实质上更改公司工作特性。工程换资源开展盘活现有四颇工作,形成闭环产业链,同时类似资源属性有望改观现有工程收入一次性弊端,形成平稳的现金流和连经营能力。

    乘“一带合”好东风,打开行业空间以及成人通道。

   
“一带旅”稳步推向,2016年国内对外承包工程完成营业额1590亿美元,三年复合增速5.1%。公司“一带齐声”沿线业务布局受益,2013~2016年工程承包业务分别吗4.2亿老大,11.4亿老大,35.4亿老大以及32.8亿状元,复合增速98.3%。截止2016年最后,公司完成1件主要合同项目,并出6起工程项目仍当推动建设负。以在手很订单和执行期估算,保障未来星星点点年企业天工程承包合同收入各自吗34亿第一及36亿第一。

    “工程换资源”打造闭环产业链,类资源模式形成新中色。

   
公司工换资源要步骤分为“EPC总承包-参股-产品包销”三个阶段,EPC承包等通过项目勘察识别风险,在前期筛选项目经过占据优势。通过参股,公司为工款换矿产资源股权,获得生产经理及活包销权,资源供应得到保持。公司即已经布局装备与交易工作配套,通过资源转移工程模式将制作成有“设备-工程-资源-贸易”闭环产业链的切近资源公司。

    国企改革预期助力公司长期发展。

   
公司bte365哪个是真的控股股东为中国有色矿业集团,拥有丰富的中外矿产资源和工程项目施工经验,资产证券化率为51%,随着国企改革深入,资产证券化率提升空间充分,公司看成集团最上的筹融资平台,有望承接集团优质资源。另外中国对外工程承包业开展迎来整合,公司是有色金属行业工程承包龙头,有望受益于行业组成和集中度提升。

    盈利预测:

   
综上所诉,预测公司2017-2019年EPS为0.34第一、0.41头、0.46头,维持“买入”评级,基于商家类似资源属性显现,工程换资源模式转型,给予公司17年28倍增估值,目标价9.52初。

    风险提醒:“一带联名”不及预期;锌价大幅波动。

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