中国工程机械行业:持续力推三平重工、徐工机械,美国卡特彼勒,市值逼近1000亿美元

卡特彼勒——全球工程机械龙头,市值逼近1000亿美元

   
卡特彼勒也中外工程机械龙头。12月22日,卡特彼勒市值927亿美元,逐步逼近1000亿美元。2016年卡特彼勒营业收入385亿美元,主要来自建筑工程(工程机械,占41%)、能源及畅通(发动机)业务(占37%)。

    卡特彼勒业绩大幅提高:受益中国基建、北美油气、全球矿山业务加强

   
根据卡特彼勒季报,此轮业绩增长原因概括:“中国基建、北美在岸油气以及中外矿山资本支出不断加强”。2017年第三季度,卡特彼勒建筑工程板块收入在北美地区、亚大地区同比加快分别达31%和57%;受益于天下矿业逐步复苏,公司资源板块(矿山机械)在欧洲、非洲齐名地加快超过60%。

   
卡特彼勒3季度财报超过市场预期,3季度营业收入及EPS(除重组基金)分别吗114.1亿美元及1.95美元,同比提高25%暨129%。公司月销售2017年4月以来保持比较好增长;公司2017年已经一连3不成提升业绩预期,公司公告预计全年营收440亿美金,每股净利润为4.6美元。

    中国挖掘机开始涨价,工程机械龙头盈利有望更加改良

   
根据铁甲网12月23日底报道,继装载机10月份都行业涨价后,小松(中国)通知代理商将对发掘机全机型进行价格上调。我们以为此次涨价主要是由于生产成本上升,特别是原料成本提升,后续主流挖掘机厂家跟进涨价概率比生,工程机械龙头企业盈利能力开展更加改善。

    11月份:中国工程机械销售跟开工均保持充沛势头

   
根据来自工程机械行业协会之多寡,2017年11月,我国挖掘机销售1.38万玉,同比增长107%;汽车由重机销售2063台,同比提高182%;装载机销售7929华,同比提高53%;压路机销售1252大,同比增长43%;平地机销售350高,同比增长34%。

   
11月份,小松挖掘机月均开工时达154.1钟头/台,同于上升8.3%,该开工时以2017年也属于较高水准;根据行业交流数据,工程机械混凝土泵车、汽车自重机11月份月都开工情况皆于好,预示当前行销售复苏的主旋律有望继续至2018-2019年。

    工程机械:2018-2020年持续复苏;挖掘机、汽车自重机等穿插对更换高峰

   
挖掘机2010-2011年齐历史销量高峰,经8年周期(挖掘机寿命在8年左右),有望于2018-2019年迎来更换高峰期。混凝土机械、汽车从重机使用寿命为10年左右,有望于2020-2021年迎来更换高峰bte365哪个是真的,行业复苏持续性可能再也丰富。

   
投资建议:挖掘机行业推荐排序:三如出一辙重工(中泰5月、11月、12月金股)、徐工机械(中泰6月、7月金股)、恒立液压、艾迪精密、柳工。三相同重工、徐工集团、柳工分别在国内推土机内资品牌前3号称,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达对等,成长性较好。

    风险提醒:周期性行业反弹持续性风险、主要产品销量增速低于预期风险。

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