bte365哪个是真的天成自控:年报净利润预期大幅提高,乘用车座椅放量可期

事件:公司宣布2017年业绩预告,预计2017年实现归属为上市企业股东的净收入约6445.50万头版~7114.70万头版,同比提高82%~103%。

    工程机械复苏,座椅业务回暖

   
公司风主业是工程机械座椅、农用机械座椅等,是拖欠领域的把企业,下游客户包括卡特彼勒、John
Deere、三同重工、徐工等老牌整车厂商。公司于工程机械座椅的市占率高及30%-50%,个别产品的市占率在50%上述。
2017年,工程机械持续复苏带来公司业绩增长,最有代表性的挖掘机全年总销量突破14万华,同比提高逾90%,其他品类而打重机、路面机械、矿山机械等呢加速明显。2018年预计工程机械都行业仍用产生10%以上增长。

    乘用车市场持续发力,不断开展新客户

   
乘用车座椅市场即受江森自控、李尔、佛吉亚相当于巨头垄断。公司打国车入手逐步突破,2017年早已兑现了众泰B11B车型座椅的批量供,在上汽也获取了突破性的进展,有望打入上汽荣威、上汽通用等品牌。乘用车座椅大概占及整车成本的5%,每年市场空间超过千亿头版。2016年局采访基金4.3亿头版建设30万模仿乘用车座椅产能,随着产能逐渐释放,未来几乎年内乘用车座椅将改成公司营收增长最具潜力的工作。

    布局航空座椅,打开成长新空间

   
公司为2017年11月发布公告,拟发行3.84亿状元而转债用于投资乘用车座椅以及航空座椅等类,其中航空座椅有望打开新的成长空间。目前全球航空座椅市场约50亿美元市场空间,呈现出明显的大王垄断格局,法国之Zodiac
Aerospace和美国底B/E
Aerospace占据超过2/3底市场份额。随着境内C919的试飞成功,国产好飞机有望于国内座椅厂家带来上航空产业之时机。根据公司公告,公司控股股东为去年9月买断欧洲显赫一时的飞行座椅制造商Acro
Aircraft Seating Limited
100%股权,并承诺给36单月内装上市企业体内,此举有望迅速提升公司当飞行座椅领域的技术水平。

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盈利预测及投资评级:预计2017~2019年利也0.70亿、1.81亿跟2.99亿首位,EPS为0.31、0.81首位、1.33头版,PE为83加倍、32加倍及19倍。目前企业一如既往处在扩产阶段,看好该发展前景,首坏覆盖,给予增持评级。

    风险提示:新建项目投产不及预期、宏观经济剧烈动荡等

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